重慶晚報(bào)6月11日訊 若宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高增長(zhǎng)，高通脹也可能隨之而來(lái)。

高通脹一旦形成，市民-應(yīng)怎樣投資理財(cái)呢？昨日，市內(nèi)銀行、期貨、證券界理財(cái)專家認(rèn)為，時(shí)下投資理財(cái)不宜太貪，只要賺了點(diǎn)錢就應(yīng)趕快跑路。

炒股不要太貪婪

“通脹預(yù)期形成以后，對(duì)股市有一定的利好。”方正證券人士稱，通脹預(yù)期可以帶來(lái)股市火爆，比如有色金屬、房地產(chǎn)、銀行等版塊，都可能因通脹預(yù)期增強(qiáng)而走牛。“在較強(qiáng)的通脹預(yù)期下炒股，重在踏準(zhǔn)行業(yè)板塊和選對(duì)個(gè)股。”

現(xiàn)在炒股也不能只看通脹預(yù)期，該人士稱，雖然通脹預(yù)期可以帶火股市，但支撐股市走牛的最終還得靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)。市民在炒股時(shí)不僅要看通脹形勢(shì)，更要分析宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

“在通脹預(yù)期下炒股，不宜作長(zhǎng)線投資。”該人士稱，時(shí)下市民炒股最好以短期利潤(rùn)為主，即只要賺了一點(diǎn)兒錢，就應(yīng)該果斷地撤退。

還有炒股專家認(rèn)為，通脹預(yù)期形成以后，管理層的思路可能會(huì)轉(zhuǎn)向“防通脹”，此時(shí)股民應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注政策信號(hào)，尤其要看央行的舉動(dòng)。若出現(xiàn)類似查銀行借貸資金入市或者有收縮銀根的信號(hào)，股民應(yīng)果斷離場(chǎng)。

基金宜買資源型

中行財(cái)富管理顧問(wèn)廖亮稱，從近期公布的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)有了復(fù)蘇信號(hào)，可能帶來(lái)資源類商品的價(jià)格上漲，所以市民在通脹預(yù)期下買基金，不妨關(guān)注一下與資源掛鉤的基金，比如掛鉤貴金屬的股票型基金等。

也有理財(cái)專家稱，在經(jīng)濟(jì)從復(fù)蘇到繁榮的發(fā)展階段，總是伴隨著通貨膨脹的預(yù)期。在這個(gè)過(guò)程中，石油、煤炭、有色等資源類大宗商品的價(jià)格總是上漲最為迅速的。

在長(zhǎng)期通脹預(yù)期下，以資源類個(gè)股作為重點(diǎn)投資對(duì)象的基金，可能也會(huì)受益。

從目前情況看，資源價(jià)格在全球金融危機(jī)影響下，現(xiàn)在國(guó)際國(guó)內(nèi)資源價(jià)格水平僅相當(dāng)于2005年初的水平。而從中長(zhǎng)期來(lái)看，資源行業(yè)的增長(zhǎng)潛力相對(duì)確定，而目前的資源股價(jià)格較低，處于相對(duì)價(jià)值洼地，正是投資布局未來(lái)的良好時(shí)機(jī)。

可關(guān)注兩類期貨

中信建投期貨公司人士稱，通脹是由商品價(jià)格的上漲所造成的，所以商品本身具有對(duì)抗通脹的屬性。“市民要借助商品對(duì)抗通脹，應(yīng)該對(duì)各類商品的屬性有所了解。”

該人士稱，商品一般分為能源(如原油)、農(nóng)產(chǎn)品(行情論壇)[10.35 2.58%]、貴金屬以及工業(yè)金屬幾類，其在不同通脹背景下的表現(xiàn)也有所差別。

農(nóng)產(chǎn)品和經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)相關(guān)性不大，此類商品在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較低而通脹較強(qiáng)的背景下，具有較好的抗通脹效果。能源和工業(yè)金屬的需求和經(jīng)濟(jì)周期具有極強(qiáng)的正相關(guān)性，適合作為經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)且高通脹情況下的抗通脹投資工具。貴金屬是傳統(tǒng)的對(duì)抗通脹的保值工具，在通脹的背景下一直具有良好的抗通脹效果。

該人士認(rèn)為，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)情況可以用低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加高通脹預(yù)期來(lái)概括。在這種情況下，可以投資農(nóng)產(chǎn)品和貴金屬來(lái)對(duì)抗通脹。具體品種來(lái)說(shuō)，農(nóng)產(chǎn)品可以選擇供需面較好的豆類(大豆、豆粕及豆油)、其他油脂品種(菜籽油、棕櫚油)以及白糖。貴金屬則是黃金、白銀。

應(yīng)減持長(zhǎng)期債券

“在經(jīng)濟(jì)低增長(zhǎng)，高通脹預(yù)期下，債券的收益要受影響。”廖亮稱，在通脹預(yù)期增強(qiáng)的背景下，央行下調(diào)利率的預(yù)期減弱，反而有可能進(jìn)入升息預(yù)期。市民應(yīng)減少債券投資，或者縮短債券投資期限。

從今年一季度債市看，債市在經(jīng)歷了去年4季度的牛市之后，絕大部分券種收益率都到了極低的水平。考慮到我國(guó)企業(yè)主體債券的信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上被高估，這種情況下投資者的策略主要是一方面配置短期品種以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，另一方面主要是投資低評(píng)級(jí)的高收益券種以獲取較高的收益。

“二季度的債市運(yùn)行環(huán)境，相比一季度已發(fā)生了較大變化。”理財(cái)專家稱，若宏觀經(jīng)濟(jì)按照目前的狀態(tài)運(yùn)行下去，極有可能在1至2年內(nèi)走出衰退，隨著經(jīng)濟(jì)的繁榮通貨膨脹率也將上升，債券投資者需要對(duì)此保持警惕。

還有一個(gè)信號(hào)值得關(guān)注，盡管目前仍然執(zhí)行的是適度寬松的貨幣政策，但隨著多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)見(jiàn)底或回升，央行降息和降存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期已下降很多，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕也不支持央行過(guò)多地投放資金。