標普指數破位下跌，370億美元股指期貨對賭協議成定時炸彈

    9月23日，巴菲特宣布以115美元購入高盛永久性優先股，截至本周三高盛股價已跌至55.18美元，較巴菲特入股時暴跌了近55%。10月1日，巴菲特再以每股22.25美元價格購入通用電氣普通股，至本周三該股股價已跌至14.45美元，“股神”再次遭深套。（資料圖片）

    無論是成功抄底，還是老馬失蹄，巴菲特都注定將成為這場金融危機的主角之一。不過，到目前為止，“股神”似乎更多的是扮演著反面角色——抄底高盛、通用電氣被深套；對賭股指期貨合約面臨巨虧風險，而伯克希爾周三的股價大跌無疑又是一場“悲劇”。

　　23年來最大下跌

    19日，巴菲特旗下位于紐約證交所的旗艦公司伯克希爾·哈撒韋(Berkshire Hathaway)，股價大跌11550美元至84000美元，跌幅高達12%，這也是伯克希爾自發布三季報利潤縮水77%以后的連續第八個交易日下跌，刷新了公司至少23年以來的最大下跌紀錄。

    目前，伯克希爾股價已跌至三年來的最低點，今年以來則累計下跌了41%，與標普500指數同期45%的跌幅相差無幾。而在過去20年內，伯克希爾有17年取得了股價上漲。

    YCMNet Advisors總裁Michael Yoshikami說：“伯克希爾的基本面并沒有出現問題，而實際發生的是人們對經濟的基本面抱有懷疑，伯克希爾在某種程度上成為了上述懷疑的替代品。”

    由于保險業務的回報下降以及股權投資損失，伯克希爾已連續四個季度利潤下滑，這也是公司至少13年來的最差業績。截至上月，伯克希爾的股東權益縮水了90億美元。

    抄底連遭深套

    今年，巴菲特至少花了280億美元進行各類收購和證券投資，不過現在看來“抄底”時機仍嫌太早。

    9月23日，巴菲特宣布購入高盛50億美元的永久性優先股，其普通股可轉換價為115美元，彼時高盛股價仍在125美元以上。但風云突變，截至本周三高盛股價已跌至55.18美元，較巴菲特入股時暴跌了近55%，離115美元的普通股可轉換價也是“遙不可及”。

    10月1日，巴菲特又宣布將向陷入困境的通用電氣注資30億美元，承諾以每股22.25美元的價格購入后者的普通股，彼時通用電氣尚收于24.50美元。不過，奇跡依然沒有發生，通用電氣股價此后一路下滑，至本周三已跌至14.45美元，“股神”再次遭深套。

    與此同時，巴菲特原有的一些重倉股也遭滑鐵盧——十大重倉股之一的美國運通自9月30日以來慘跌47%；伯克希爾的第二大投資富國銀行今年也下跌了35%。

    面臨信任危機

    僅僅在股票上的暫時折戟，似乎還不足以讓投資者對“股神”動搖信心，但加上伯克希爾在股指對賭上面臨的巨虧風險，情形就大不一樣了。

    包括Pabrai投資基金在內的伯克希爾眾多股東均坦言，投資者對公司370億美元的股指期貨對賭憂心忡忡。巴菲特已對外出售了48.5億美元的合約，保護買家對抗標普500等全球四大股指的未來下跌。

    根據協議，如果在2019年開始的某一個特定日期，上述指數低于巴菲特賣出合約時的點位，伯克希爾將最多支付370億美元。而9月30日前，伯克希爾已經對售出的合約價值減記67.3億美元，因為標普500指數已連續四個季度下跌。

    與此同時，伯克希爾債券的信貸違約掉期(CDS)價格在近兩個月內上漲超過兩倍。CDS的價格越高，說明該債券的違約風險越高。根據CMA Datavision的數據，伯克希爾債券的CDS價格已從兩個月前的129基點漲至周三的475基點，這意味著5年期1000萬美元的債券價格已達到一年47.5萬美元。